金融界5月18日(rì)消息 国(guó)内期货市场收盘，商品(pǐn)期(qī)货多数上涨，低硫燃料油(yóu)涨超(chāo)5％，沥(lì)青、燃(rán)料油涨超(chāo)4％，SC原油、PTA、国际铜、沪(hù)铜、苯(běn)乙烯涨超(chāo)2％；跌幅方面，工业硅跌超(chāo)2％，尿(niào)素(sù)、纯碱、菜油跌超1％。

　　中信期货(huò)：原油在金融压(yā)力和地缘支撑作用(yòng)下呈现多空轮(lún)动(dòng)的跷跷板效应

　　五月油价在70美元处(chù)仍有强力支撑，六月有上行动力。年初以来原油价格在金融压力和地缘支撑作用下呈现多(duō)空轮动的(de)跷(qiāo)跷板效(xiào)应。短期来看(kàn)，在月(yuè)初金(jīn)融事件(jiàn)冲击(jī)下，五月可能(néng)处(chù)于震荡周期中的(de)偏(piān)弱阶段。但在下方70美元处，仍有强力支撑。仍以短期波段操作思路为主。中期来(lái)看，六月进入(rù)地缘和金(jīn)融事(shì)件(jiàn)交易阶(jiē)段。如果欧佩(pèi)克减产(chǎn)或美(měi)联(lián)储停止加息，均(jūn)有可能(néng)给(gěi)油价提供阶段上行动(dòng)力。长期来看(kàn)，支撑和(hé)压(yā)力共存局(jú)面或将维持。今年可能整体(tǐ)处于(yú)周期末端的底部(bù)震荡期，全(quán)年暂时维持70-100区间预期。

　　南华(huá)期货：纯碱逢高做空 持仓至成本以下

　　纯碱(jiǎn)行情驱动依旧在现货，目前来看现货降价的趋势(1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算ne-height: 24px;'>1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算shì)并未企稳的(de)迹象。从平衡表推演，后续纯碱库存预(yù)期开启去库，但是本周(zhōu)的库存(cún)呈现双累，可见当(dāng)下持货(huò)意愿已经在低(dī)谷，现货价(jià)格预计(jì)持续(xù)松动。除此之外，丰成17日开车，湘渝14日开车，可见当下(xià)的检修周(zhōu)期都不(bù)长，开工高位可维持。

　　除此(cǐ)之外，华(huá)南上周到港了5万吨纯碱，也是预期外(wài)，导致后续存在进(jìn)一(yī)步(bù)累库的空间。因此当下(xià)纯碱累库趋势进(jìn)一步延续，后续需要检修的集中兑现(xiàn)才(cái)能扭转供需，而去库对(duì)价(jià)格的传导也(yě)不是一蹴(cù)而就。从更大的角度来看，纯碱投(tóu)产(chǎn)预(1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算yù)期下(xià)，现(xiàn)货偏松，预(yù)期过(guò)剩，从利润(rùn)角度(dù)就(jiù)是要走向(xiàng)成本以下，何时投(tóu)产只是节奏上(shàng)的扰动，不影(yǐng)响方向(xiàng)。目前原盐价(jià)格下(xià)滑，纯碱(jiǎn)成本出现进一步坍(tān)塌，纯碱边际在1600。策略上，逢高(gāo)做空，持仓(cāng)至成(chéng)本以下(xià)。

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